Obligation EYEMAX Real Estate AG 8% ( DE000A12T374 ) en EUR

Société émettrice EYEMAX Real Estate AG
Prix sur le marché 100 %  ▲ 
Pays  Allemagne
Code ISIN  DE000A12T374 ( en EUR )
Coupon 8% par an ( paiement annuel )
Echéance 30/03/2020 - Obligation échue



Prospectus brochure de l'obligation EYEMAXX Real Estate AG DE000A12T374 en EUR 8%, échue


Montant Minimal 1 000 EUR
Montant de l'émission 30 000 000 EUR
Notation Standard & Poor's ( S&P ) /
Notation Moody's /
Description détaillée EYEMAXX Real Estate AG est une société immobilière cotée en bourse, axée sur l'acquisition, la gestion et le développement de propriétés résidentielles et commerciales en Allemagne.

L'Obligation émise par EYEMAX Real Estate AG ( Allemagne ) , en EUR, avec le code ISIN DE000A12T374, paye un coupon de 8% par an.
Le paiement des coupons est annuel et la maturité de l'Obligation est le 30/03/2020











EYEMAXX Real Estate AG
Aschaffenburg, Bundesrepublik Deutschland


Wertpapierprospekt

1. September 2014
nach Maßgabe von
§ 5 Wertpapierprospektgesetz
Notifizierung der Bil igung des Prospekts gemäß §§ 17, 18 WpPG an die Finanzmarktaufsicht in Ös-
terreich wurde beantragt


für die
8,00 %-Anleihe 2014/ 2020 (5,5 Jahre)
im Gesamtnennbetrag von EUR 30.000.000



Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis .............................................................................................................................. 2
1. Zusammenfassung ..................................................................................................................... 5
1.1
Einleitung und Warnhinweise ............................................................................................ 5
1.2
Wesentliche Informationen über Emittentin ....................................................................... 7
1.3
Zusammenfassung bezüglich der Wertpapiere ............................................................... 13
1.4
Risiken ............................................................................................................................. 16
1.5
Zusammenfassung Angebot ............................................................................................ 19
2. Risikofaktoren ........................................................................................................................... 21
2.1
Risikofaktoren in Bezug auf die Teilschuldverschreibungen ........................................... 21
2.2
Risiken aus der Geschäftstätigkeit der Emittentin ........................................................... 24
2.2.3
Holdingrisiko .................................................................................................................... 26
2.2.4
Finanzierungsrisiko .......................................................................................................... 26
3. Allgemeine Informationen ....................................................................................................... 30
3.1
Verantwortung für den Prospekt ...................................................................................... 31
3.2
Verbreitung von Informationen ........................................................................................ 31
3.3.
Begriffsbestimmungen ..................................................................................................... 31
3.4
Gründe für das Angebot und Verwendung der Emissionserlöse .................................... 32
3.5
Interessen und Interessenkonflikte von Personen die im Rahmen der Emission tätig
werden ............................................................................................................................. 33
3.6
Angaben von Seiten Dritter .............................................................................................. 33
3.7
Rating ............................................................................................................................... 33
3.8
Veröffentlichung dieses Prospektes ................................................................................ 34
3.9
Einsehbare Dokumente ................................................................................................... 34
3.10
Angaben zur Verwendung dieses Prospekts durch Finanzintermediäre ........................ 34
3.11
Zusätzliche Informationen bezüglich Finanzintermediäre ............................................... 35
4. Ausgewählte historische Finanzinformationen ..................................................................... 36
4.1
Ausgewählte historische Finanzinformationen der EYEMAXX Real Estate AG -
Konzernbilanz .................................................................................................................. 36
4.2
Ausgewählte historische Finanzinformationen der Emittentin - Einzelabschluss ............ 37
4.3
Ausgewählte historische Finanzinformationen der EYEMAXX Real Estate AG ­ Konzern
Halbjahresfinanzbericht ................................................................................................... 38
5. Angaben über die Emittentin ................................................................................................... 40
5.1
Firma, kommerzieller Name, Sitz und Handelsregisterdaten .......................................... 40
5.2
Abschlussprüfer ............................................................................................................... 40
5.3
Land und Datum der Gründung, Rechtsordnung und Existenzdauer ............................. 40
5.4
Gegenstand des Unternehmens und Kontaktinformation ............................................... 40
5.5
Grundkapital, Hauptmerkmale der Aktien und Geschäftsjahr ......................................... 41
5.6
Ereignisse aus jüngster Zeit ............................................................................................ 41
2




5.7
Hauptaktionäre................................................................................................................. 41
5.8.
Organisationsstruktur und Stel ung der Emittentin innerhalb der Gruppe ....................... 42
5.8.2
EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH .................................................... 45
5.8.3
Wichtigste Tochtergesellschaften der EYEMAXX International Holding & Consulting ... 45
5.8.4
Projektgesellschaften der EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH ........... 48
5.8.5
Weitere Beteiligungen der Emittentin .............................................................................. 54
5.9.
Geschäftsmodell .............................................................................................................. 55
5.9.1
Entwicklung von Gewerbeimmobilien .............................................................................. 55
5.9.2.
Entwicklung von Pflegeimmobilien .................................................................................. 59
5.9.3.
Entwicklung von Wohnimmobilien ................................................................................... 60
5.9.4.
Bestandsimmobilien ......................................................................................................... 61
5.10.
Investitionsprogramm ...................................................................................................... 61
5.11.
Märkte und Wettbewerb ................................................................................................... 64
5.12.3 Durchführung erste Anleihe ............................................................................................. 75
5.13.
Verwaltungs-, Geschäftsführungs- und Aufsichtsorgane; Interessenkonflikte ................ 76
5.14.
Praktiken der Geschäftsführung ...................................................................................... 78
5.15.
Gerichts- und Schiedsverfahren ...................................................................................... 81
5.16
Wesentliche Veränderungen in der Finanzlage oder der Handelsposition der
Emittentin ......................................................................................................................... 81
6. Trendinformation ...................................................................................................................... 82
7. Angaben zur Anleihe und über das öffentliche Angebot ..................................................... 83
7.1
Angaben zur Anleihe ....................................................................................................... 83
7.2.
Angaben über das öffentliche Angebot ........................................................................... 85
7.3
Ergebnis des Angebotes/ Einbeziehung in den Börsenhandel ....................................... 88
8. Anleihebedingungen ................................................................................................................ 89
9. Besteuerung .............................................................................................................................. 99
9.1
Im Inland ansässige Anleger ........................................................................................... 99
9.1.1
Besteuerung von im Privatvermögen gehaltenen Teilschuldverschreibungen ............... 99
9.1.2
Besteuerung der im Betriebsvermögen gehaltenen Teilschuldverschreibungen .......... 101
9.2.
Nicht in der Bundesrepublik Deutschland ansässiger Anleger ...................................... 101
9.2.1
Besteuerung von Zinseinnahmen und Veräußerungsgewinnen ................................... 102
9.2.2
Steuereinbehalt .............................................................................................................. 102
9.2.3
Erbschaft- und Schenkungsteuer .................................................................................. 102
9.2.4
Andere Steuern .............................................................................................................. 102
9.3.
In Österreich steuerlich ansässige Anleger ................................................................... 103
9.3.1.
Besteuerung von ihm Privatvermögen gehaltenen Teilschuldverschreibungen ........... 103
9.3.2
Besteuerung der im Betriebsvermögen gehaltenen Teilschuldverschreibungen .......... 104
10. Glossar und Abkürzungsverzeichnis ................................................................................... 105
3





Anhang F
Finanzinformationen






F 1


U.
Unterschriften








U 1

4




1.
Zusammenfassung

Der folgende Abschnitt stellt die Zusammenfassung der wesentlichen mit der EYEMAXX Real Estate
AG (nachfolgend auch ,,Emittentin") auch als EYEMAXX bekannt und den unter diesem Prospekt zu
begebenden Schuldverschreibungen verbundenen Merkmalen und Risiken dar. Diese Zusammenfas-
sung besteht aus Angabepflichten -auch bekannt als ,,Elemente"- entsprechend der delegierten Ver-
ordnung (EU) 486/2012. Diese Elemente sind unterteilt in die Abschnitt A ­ E (A.1 ­ E.7).

Diese Zusammenfassung enthält al e Elemente, die für eine Zusammenfassung für diese Art von An-
lage und Emittent erforderlich sind. Da einige Elemente nicht behandelt werden müssen, mag es Lü-
cken in der Abfolge der Nummerierung der Elemente geben.

Auch wenn die Einfügung eines Elementes in der Zusammenfassung für diese Anlagen und Emittentin
erforderlich ist, ist es möglich, dass insoweit keine relevante Information bezüglich des Elementes
erfolgt. In diesem Fall ist eine kurze Beschreibung des Elementes in die Zusammenfassung mit dem
Hinweis ,,entfällt" aufzunehmen.

1.1
Einleitung und Warnhinweise

Abschnitt A - Einleitung und Warnhinweise
A.1
Warnhinweise

Die Zusammenfassung sollte als Einführung zu dem Prospekt verstanden werden. Der An-
leger sollte jede Entscheidung zur Anlage in die Schuldverschreibungen auf die Prüfung des
gesamten Prospekts stützen.
Für den Fall, dass vor einem Gericht Ansprüche auf Grund der in diesem Prospekt enthal-
tenen Informationen geltend gemacht werden, der als Kläger auftretende Anleger in An-
wendung der einzelstaatlichen Rechtsvorschriften der Staaten des Europäischen Wirt-
schaftsraums die Kosten für die Übersetzung des Prospekts vor Prozessbeginn zu tragen
haben könnte.
Diejenigen Personen, die die Verantwortung für diese Zusammenfassung einschließlich der
Übersetzung hiervon übernommen haben oder von denen der Erlass ausgeht, haftbar ge-
macht werden können, jedoch nur für den Fal , dass die Zusammenfassung irreführend,
unrichtig oder widersprüchlich ist, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Pros-
pekts gelesen wird, oder sie, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Prospekts
gelesen wird, nicht alle erforderlichen Schlüsselinformationen vermittelt.

5





Abschnitt A - Einleitung und Warnhinweise
A.2
Zusätzliche Informationen

Die Emittentin hat ausschließlich der ICF Kursmakler AG Wertpapierhandelsbank, Kai-
serstr.1, 60311 Frankfurt am Main (,,ICF") die ausdrückliche Zustimmung zur Verwendung
dieses Prospekts ab Veröffentlichung des Prospekts bis zu der am voraussichtlich 15. Sep-
tember 2014 beginnenden und am 26. September 2014 endenden Angebotsfrist in der
Bundesrepublik Deutschland und der Republik Österreich erteilt und erklärt diesbezüglich,
dass sie die Haftung für den Inhalt des Prospekts auch hinsichtlich einer späteren Weiter-
veräußerung oder endgültigen Platzierung der Schuldverschreibungen übernimmt.

Die Zustimmung ist an keine weiteren Bedingungen geknüpft.

Sollte die Emittentin weiteren Finanzintermediären die Zustimmung zur Verwendung dieses
Prospekts erteilen, wird sie dies unverzüglich auf ihrer Internetseite
(www.eyemaxx.com/investor-relations/anleihe-20142020) sowie auf allen anderen Seiten
bekannt machen, auf denen auch dieser Prospekt während des Angebotszeitraumes mit
ihrer Zustimmung veröffentlicht worden ist, insbesondere auf den Internetseiten der Deut-
sche Börse AG (Frankfurter Wertpapierbörse) (www.boerse-frankfurt.de).

Für den Fall, dass ein Finanzintermediär ein Angebot macht, wird er die Anleger zum
Zeitpunkt der Angebotsvorlage über die Angebotsbedingungen unterrichten.




6



1.2
Wesentliche Informationen über Emittentin

Abschnitt B Emittent
B.1
Juristische und kommerzielle Bezeichnung des Emittenten.

Die juristische Bezeichnung der Emittentin lautet EYEMAXX Real Estate AG. Die Emittentin
tritt unter dem kommerziellen Namen ,,EYEMAXX" auf.
B.2
Sitz und Rechtsform des Emittenten, das für den Emittenten geltende Recht und Land
der Gründung der Gesellschaft.

Sitz: Auhofstrasse 25, 63741 Aschaffenburg, Deutschland
Rechtsform: Aktiengesel schaft, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Aschaf-
fenburg unter HRB 11755
Geltendes Recht: Bundesrepublik Deutschland
Land der Gründung: Bundesrepublik Deutschland
B.4b
Alle bereits bekannten Trends, die sich auf den Emittenten und die Branchen, in de-
nen er tätig ist, auswirken

Entfällt, da keine jüngsten Trends bekannt sind, die sich auf die Emittentin und die Branche,
in der die Emittentin tätig ist, auswirken könnten.
B.5
Ist der Emittent Teil einer Gruppe, Beschreibung der Gruppe und der Stellung des
Emittenten innerhalb dieser Gruppe

Die Emittentin ist Obergesellschaft der EYEMAXX-Gruppe, deren 100-prozentige Tochter-
gesellschaft die nach österreichischem Recht gegründete EYEMAXX International Holding
& Consulting GmbH ist. Die EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH fungiert
innerhalb der EYEMAXX-Gruppe als Zwischenholding, welche Beteiligungen an im Konzern
untergeordneten Holdinggesellschaften, Projektgesellschaften, sowie Management- bzw.
Dienstleistungsgesellschaften (zum Teil als Alleingesellschafter, zum Teil mehrheitlich und
zum Teil als Minderheitsgesellschafter) hält. Entsprechend wird im Folgenden ein kurzer
Abriss über die wichtigsten Tochtergesel schaften der EYEMAXX International Holding &
Consulting GmbH gegeben:
Die EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH ist zu 100% an der nach österrei-
chischem Recht gegründeten Retailcenter Management GmbH beteiligt, welche eine opera-
tive Management-, bzw. Dienstleistungsgesellschaft ist. Diese Gesellschaft erbringt über
ihre tschechischen, slowakischen und polnischen Betriebsstätten Managementdienstleis-
tungen an tschechische, slowakische und polnische Fachmarktprojektgesellschaften. Die
Retailcenter Management GmbH ist als Gesel schafterin an weiteren Management-, bzw.
Dienstleistungsgesellschaften beteiligt. Weiter erbringt die Retailcenter Management GmbH
Dienstleistungen im Corporate Finance-, sowie im M & A-Bereich bzw. im Rahmen der Ver-
äußerung von Projektgesellschaften und deren Finanzierung.
Darüber hinaus hält die EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH 100% an der
7




nach luxemburgischen Recht gegründeten Firma EDEN REAL ESTATE DEVELOPMENT
S.A. Diese Gesellschaft hält wiederum Geschäftsanteile an weiteren Zwischenholdings
(welche zum Teil nach luxemburgischen, und zum Teil nach holländischem Recht gegrün-
det wurden).
EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH ist zu 40% an der nach deutschem
Recht gegründeten EYEMAXX FMZ Holding GmbH beteiligt. Diese Gesel schaft hält derzeit
über eine weitere Zwischenholding indirekt Geschäftsanteile an mehreren Projektgesell-
schaften.
EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH ist zu 90% an der nach zypriotischem
Recht gegründeten DVOKA LIMITED beteiligt. Diese Gesellschaft hält Geschäftsanteile an
zwei Projektgesellschaften in Polen.
EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH ist zu 99% an der nach österreichi-
schem Recht gegründeten EM Outlet Center GmbH beteiligt. Diese Gesellschaft hält Betei-
ligungen an Bestandsimmobilien in Österreich.
EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH ist zu 95% an der nach österreichi-
schem Recht gegründeten Seespitzstrasse VermietungsGes.m.b.H & CO KG beteiligt. Die-
se Gesellschaft hält Beteiligungen an Bestandsimmobilien in Österreich.
EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH ist außerdem direkt zu 93% an der
nach österreichischem Recht gegründeten Lifestyle Realbesitz-Verwertungsgesellschaft
mbH & Co KG beteiligt. Diese Gesellschaft hält mehrere Logistikimmobilien in Österreich in
Bestand.
EYEMAXX International Holding & Consulting GmbH ist zu 90% an der nach österreichi-
schem Recht gegründeten Marland Bauträger GmbH beteiligt. Diese Gesel schaft hält An-
teile an einer gemischt genutzten Wohn- und Geschäftsimmobilie in Graz. EYEMAXX Inter-
national Holding & Consulting GmbH ist schließlich zu 98% an der nach österreichischem
Recht gegründeten MAXX BauerrichtungsgmbH beteiligt. Diese Gesellschaft hält Anteile an
einer Bestandimmobilie in Österreich.
Innerhalb der EYEMAXX-Gruppe übernimmt die Emittentin die Beschaffung von Fremd- und
Eigenkapital über die Börse sowie die Finanzierung der Gruppe und übt Steuerungs- und
Kontrollfunktionen aus. Es bestehen in der gesamten EYEMAXX-Gruppe keine Beherr-
schungs- und/oder Ergebnisabführungsverträge.
B.9
Gewinnprognosen oder ­schätzungen

Entfällt, da keine Gewinnprognosen oder -schätzungen vorliegen.
B.10
Beschränkungen in Bestätigungsvermerken

Entfällt, da es keine Beschränkungen im Bestätigungsvermerk zu den historischen Finanzin-
formationen gibt.
B.12
Ausgewählte wesentliche historische Finanzinformationen

Die folgenden ausgewählten Finanzinformationen stellen einen Überblick über die histori-
schen Finanzinformationen dar, die in Anhang F beigefügt sind. Die Finanzinformationen
8



zum 31.Oktober 2012 und 31.Oktober 2013 sind aus den geprüften Einzel- bzw. Konzern-
abschlüssen der Emittentin entnommen. Die Finanzinformationen zum 30.April 2014 sind
aus dem Halbjahres Konzernbericht entnommen, der keiner Prüfung unterzogen wurde.

Konzernbilanz
Die im Folgenden aufgeführten ausgewählten Finanzinformationen sind dem geprüften
Konzernabschluss, der EYEMAXX Real Estate AG nach IFRS für das Geschäftsjahr von 1.
November 2012 bis 31. Oktober 2013 entnommen. Die mit * gekennzeichneten Positionen
wurden aus den geprüften Abschlüssen abgeleitet und sind ungeprüft:

Zeitraum
1.11.2012-31.10.2013 1.11.2011-31.10.2012
(IFRS)TEUR
(IFRS) TEUR

Umsatzerlöse
2.397
1.534

Gesamtleistung

* 1
6.640
5.753

Finanzerfolg
-3.092
-1.642

EBITDA


* 2
6.912
4.965

Betriebsergebnis
6.734
4.829

Ergebnis vor Steuern
3.642
3.187

Periodenergebnis
3.109
2.573

Kapitalfluss aus operativer Geschäftstätigkeit
-3.934
45

Kapitalfluss aus Investitionstätigkeit
-8.756
-12.863

Kapitalfluss aus Finanzierungstätigkeit
12.596
13.090

Eigenkapital
20.064
16.548
davon thesaurierte Gewinne * 3
17.178
13.950

Eigenkapitalquote

* 4
30,3%
35,1%

Langfristige Vermögenswerte
59.976
43.723

Langfristige Verbindlichkeiten
47.304
31.253

Summe Aktiva / Summe Passiva
70.566
51.524

Mitarbeiter


5
30
28

1. Die ausgewiesenen Gesamtleistung wurde aus der geprüften Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitet. Dazu
wurden die Positionen ,,Umsatzerlöse", ,,Veränderung des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen" ",
Änderung des beizulegenden Zeitwerts der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien", ,,Aktivierte Eigenleistun-
gen sowie ,,Sonstige betriebliche Erträge" jeweils addiert.
2. Die Abkürzung ,,EBITDA" stammt aus dem Englischen und steht für ,,Earnings before interest, taxes, depreciation
and amortization. Das bedeutet ,,Gewinn vor Zinsen, Ertragssteuern, Abschreibungen (auf Sachanlagen) und
Abschreibungen (auf immaterielle Vermögensgegenstände) und vor außerordentlichen Ergebnissen.
3. Die ausgewiesenen thesaurierte Gewinne wurden aus den geprüften Abschlüssen abgeleitet. Dazu wurden die
Positionen ,,Kapitalrücklage" und ,,Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung" von der Position ,,Kumulierte
Ergebnisse" jeweils subtrahiert (siehe auch Anhang F: Seite F 241).
4. Die ausgewiesenen Eigenkapitalquoten wurden wie folgt berechnet und kaufmännisch auf eine Dezimalstelle
gerundet: Eigenkapital / (Gesamtkapital ­ Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten)
5. Die ausgewiesene Anzahl der Mitarbeiter wurde dem geprüften Konzernlagebericht entnommen (siehe auch
Anhang F: Seite F 226.

9





Einzelabschluss
Die im Folgenden aufgeführten ausgewählten Finanzinformationen einschließlich Ver-
gleichszahlen bezüglich des Vorjahres sind dem geprüften Jahresabschluss der Emittentin
nach HGB für das Geschäftsjahr vom 1. November 2012 bis zum 31. Oktober 2013 ent-
nommen. Die mit * gekennzeichneten Positionen wurden aus den geprüften Abschlüssen
von der Emittentin abgeleitet und sind ungeprüft:

Zeitraum
1.11.2012-31.10.2013
1.11.2011-31.10.2012
(HGB) TEUR
(HGB) TEUR

Umsatzerlöse
283
230

Gesamtleistung

* 1
444
3.127

Finanzerfolg


* 2
-619
-597

EBITDA


* 3
-687
3.092

EBIT


* 4
-748
3.077

EBT



5
-1.367
2.480

Jahresüberschuss/-fehlbetrag
-1.367
2.480

Cashflow aus laufender Tätigkeit * 6
-403
709

Cashflow aus Investitionstätigkeit * 7
-14.668
-16.334

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit * 8
15.505
13.602

Eigenkapital
3.690
4.552
davon Bilanzgewinn bzw. -verlust
-740
1.497
Eigenkapitalquote

* 9
8,5%
15,5%

Langfristige Vermögenswerte * 10
41.223
26.615

Langfristige Verbindlichkeiten * 11
39.584
24.584

Summe Aktiva / Summe Passiva * 12
44.891
30.148

Mitarbeiter


13
2
2

1. Die ausgewiesenen Gesamtleistung wurde aus der geprüften Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitet. Dazu
wurden die Positionen ,,Umsatzerlöse" und ,,Sonstige betriebliche Erträge" jeweils addiert.
2. Die ausgewiesenen Finanzerfolge wurden aus den geprüften Gewinn- und Verlustrechnungen abgeleitet. Dazu
wurden die Positionen ,,sonstige Zinsen und ähnliche Erträge" und ,,Zinsen und ähnliche Aufwendungen" addiert.
3. Die Abkürzung ,,EBITDA" stammt aus dem Englischen und steht für ,,Earnings before interest, taxes, depreciation
and amortization. Das bedeutet ,,Gewinn vor Zinsen", Ertragssteuern, Abschreibungen (auf Sachanlagen) und Ab-
schreibungen (auf immaterielle Vermögensgegenstände) und vor außerordentlichen Ergebnissen.
4. Die Abkürzung ,,EBIT" stammt aus dem Englischen und steht für ,,Earnings before interest and taxes" und meint
den ,,Gewinn vor Zinsen, Ertragssteuern und außerordentlichen Ergebnissen.
5. Die Abkürzung ,,EBT" stammt aus dem Englischen und steht für ,,Earnings before taxes" und meint den Gewinn vor
Ertragssteuern. (Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit)
6. Die ausgewiesenen "Cashflows aus laufender Tätigkeit" sind den gesondert geprüften Kapitalflussrechnungen
(siehe Anhang F: Seite F 211 bzw. Seite F 43 entnommen.
7. Die ausgewiesenen "Cashflows aus der Investitionstätigkeit" sind den gesondert geprüften Kapitalflussrechnungen
(siehe Anhang F: Seite F 211 bzw. Seite F 43) entnommen.
8. Die ausgewiesenen "Cashflows aus der Finanzierungstätigkeit" sind den gesondert geprüften Kapitalflussrech-
nungen (siehe Anhang F: Seite F 211 bzw. Seite F 43) entnommen.
9. Die ausgewiesenen Eigenkapitalquoten wurden wie folgt berechnet und kaufmännisch auf eine Dezimalstelle
gerundet: Eigenkapital / (Gesamtkapital ­ Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten)
10. Die ausgewiesenen ,,langfristigen Vermögenswerte" wurde aus der geprüften Bilanz abgeleitet. Dazu wurden die
Positionen ,,Immaterielle Vermögenswerte", ,,Sachanlagevermögen" und ,,Finanzanlagen" jeweils addiert (siehe
auch Anhang F: Seite F 170).

10


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